스캔테크AI시스템즈(STAI) - 4월 1일 SEC 공시 설명자료

1. 공시 개요

• 보고서 형태: Form 8-K (Current Report)
• 제출일: 2025년 4월 1일
• 보고 기준일: 2025년 3월 26일
• 발생기업: ScanTech AI Systems Inc. (STAI)
• 거래소: NASDAQ

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2. 핵심 내용 요약

(1) Silverback Capital과의 채무정산 계약 체결 (Settlement Agreement)

배경 및 내용

• STAI는 총 $8,230,977.25 규모의 미지급 부채를 보유 중이었으며, 이 중 일부 혹은 전부를 Silverback Capital이 매입하여 STAI 대신 정산하기로 계약을 체결.
• 정산 대가는 주식으로 지급되며, 이 구조는 1933년 증권법 제3(a)(10)조에 따라 등록면제 요건을 충족해야 하므로 플로리다 주 법원의 승인을 거쳐 진행됨.

📌 주석: SEC 등록 없이 주식 발행이 가능한 유일한 제도 중 하나가 3(a)(10) 거래입니다. 법원의 공정성 심리를 통해 '공정한 거래'임을 입증해야 합니다.

주요 조건

항목 / 내용

총 부채 규모	$8,230,977.25
정산 방식	보통주 발행 (Settlement Shares)
발행가	$1.50로 고정
발행 방식	트랜치(분할발행), 필요 시 추가 발행 가능
제한 조건	Silverback이 발행주식의 9.99% 이상 보유 금지 조항 존재
보너스	Settlement 수수료 명목으로 33,000주 추가 발행

📌 주석: Silverback은 다수의 채권자에게서 미지급채권을 매입해오며, 이들을 주식 전환으로 보상받는 구조입니다. 일정 비율 이상의 주식을 한꺼번에 보유하지 못하도록 제한하는 조항은 소위 ‘지배권 잠식 방지용 안전장치’입니다.

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(2) Seaport Bridge Loan 종료 및 주식발행 계약

배경 및 내용

• STAI는 Seaport 그룹과의 대출 관계를 종료하기로 합의.
• 총 $4.85M 규모의 대출을 보통주로 전환하면서 계약 종료 및 거래 완료.

상세 조건

항목 / 발행내용

대출 상환 대상	Facility Agreement ($2.25M), OPG 관련 대출 ($2.6M)
보통주 발행량	각각 2,250,000주, 2,600,000주
보너스 발행	거래 수수료로 500,000주 추가 지급
총 발행 주식수	5,350,000주

📌 주석: 현금 대신 주식으로 대출을 종료하는 구조로, Seaport 측은 향후 해당 주식을 시장에서 매도하여 자금 회수 가능. 단, 6개월간 락업(Lock-up) 기간 존재.

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(3) 주식 등록 면제 요건

• Silverback: 3(a)(10)에 따른 면제 (법원 승인 기반)
• Seaport: 4(a)(2) 사적거래 조항에 따른 등록면제

📌 주석: 3(a)(10)은 법원 공정성 심사 기반의 공개성 보장, 4(a)(2)는 ‘사적 배정’ 기반으로 SEC 등록을 면제받습니다. 즉, 공시 외 일반공개 없이 발행이 가능하다는 뜻입니다.

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3. 전략적 해석 및 평가

구분 / 분석내용

단기 유동성 확보	부채를 주식으로 전환해 현금 유출 없이 재무 개선 가능
희석 리스크	발행 주식이 많고 추가 트랜치 가능성이 있어, 기존 주주의 지분 희석 우려 존재
공정성 요건 충족	법원 승인으로 SEC 면제 요건 충족. 시장 신뢰도 유지 장치로 작용
주가 방어 장치	Silverback은 9.99% 이상 보유 불가. 급격한 매도 압력 방지 가능성
내부 평가	STAI 이사회는 이 거래가 재무 구조 개선을 위한 필요 조치라고 판단했음

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결론

ScanTech AI Systems Inc.는 현재 재무적 유연성을 확보하기 위해 적극적으로 부채를 주식으로 전환하는 구조적 리파이낸싱을 진행 중입니다.
다만 이러한 거래는 희석 리스크가 매우 높으며, 투자자 입장에서는 법원의 승인, 발행 트랜치 규모, 거래 상대방의 매도 전략 등을 예의주시해야 합니다.